Capital budgeting methods: a case study on Finnish golf courses
Loading...
URL
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
School of Business |
Bachelor's thesis
Unless otherwise stated, all rights belong to the author. You may download, display and print this publication for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Authors
Date
2024
Department
Major/Subject
Mcode
Degree programme
Laskentatoimi
Language
en
Pages
29
Series
Abstract
Many Finnish golf courses are reaching the age where they are forced to renovate. Years of wear and tear combined with outdated watering systems raise questions for golf course managers: What should they do to maximise the benefit of the members? Investment in the course renovation is not the only dilemma the managers are facing. Should robotic lawnmowers be bought? Or acquire modern riding mowers? To make optimal decisions, every investment opportunity should be evaluated, and the best option should be chosen. What methods do Finnish golf courses use to evaluate investments? I conducted a survey to research what capital budgeting methods Finnish golf courses implement. The survey included questions about the course’s location, manager knowledge, and size. The background questions enabled me to investigate whether they affected the investment evaluation method the golf courses choose to use. The implementation of capital budgeting methods in Finnish golf courses is poor. The superior discounted cash flow methods like internal rate of return and net present value were less popular than the payback method or even not using any method at all. The problem is nationwide and not related to the absolute size of the course or the manager’s knowledge. Only courses with more guest players seemed to favour discounted cash flow methods. Future research should focus on what capital budgeting methods golf courses use internationally. Additionally, the effect of education should be more closely studied.Monet suomalaiset golfkentät ovat saavuttamassa ikää, jossa ne ovat pakotettuja remontoimaan kenttää. Vuosien pelaamisen kuluttama kenttä yhdistettynä vanhentuneeseen kastelujärjestelmään tuovat kysymyksiä golfkenttien johtajille: Mitä tulisi tehdä, että jäsenten hyöty maksimoitaisiin? Investointi kenttäremonttiin ei ole ainut pulma, joka johtajan täytyy ratkaista. Pitäisikö hankkia robottiruohonleikkureita? Vai kenties modernimmat päältä ajettavat leikkurit? Tehdäkseen optimaalisia investointipäätöksiä, täytyy golfkentänjohtajan arvioida jokainen investointimahdollisuus. Arvioinnin jälkeen on valittava paras vaihtoehto. Mitä laskelmia suomalaiset golfkentät hyödyntävät investointien arvioimisessa? Laadin kyselytutkimuksen, jonka tavoitteena oli selvittää, mitä laskelmia suomalaiset golfkentät käyttävät investointeja arvioidessaan. Kyselyssä pyrittiin selvittämään myös golfkentän sijainnin, koon ja johtajan tietotaidon vaikutus siihen, mitä laskelmia se hyödyntää arvioidessaan eri investointimahdollisuuksia. Investointilaskelmia hyödynnetään suomalaisilla golfkentillä äärimmäisen huonosti. Usein ylivertaisina pidetyt diskontattuihin kassavirtoihin perustuvat metodit, nettonykyarvo ja sisäinen korkokanta, jäävät takaisinmaksumenetelmän ja jopa laskelmien käyttämättä jättämisen taakse suosiossa. Ongelma kattaa koko maan, eikä absoluuttisella kierrosmäärällä tai johtajan tietotaidolla näytä olevan vaikutusta valittuihin menetelmiin. Ainoastaan kentillä, joilla vieraspelaajien pelaamien kierrosten lukumäärä korostuu, käytetään enemmän diskontattuihin kassavirtoihin perustuvia menetelmiä investointien arvioinnissa. Tulevien tutkimusten aiheita voisivat olla esimerkiksi mitä investointilaskelmia golfkentät käyttävät kansainvälisellä tasolla ja kuinka johtajien kouluttaminen vaikuttaa valittuihin menetelmiin.Description
Thesis advisor
Yamada, RyokoKeywords
capital budgeting, net present value, internal rate of return, payback method, investment evaluation