The Impact of Euribor Interest Rates on Finnish Residential Housing Market
Loading...
URL
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
School of Business |
Bachelor's thesis
Unless otherwise stated, all rights belong to the author. You may download, display and print this publication for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Authors
Date
2024
Department
Major/Subject
Mcode
Degree programme
Rahoitus
Language
en
Pages
30
Series
Abstract
This thesis studied the relationship between Euribor interest rates and Finnish apartment prices across six major cities: Helsinki, Espoo-Kauniainen, Vantaa, Tampere, Turku, and Oulu. Utilizing multiple linear regression models and controlling for macroeconomic variables such as GDP growth, inflation, and past price appreciation, the research aimed to investigate whether interest rates could serve as a predictive tool for movements in the Finnish apartment housing market. The findings confirmed that interest rates play a significant role in determining apartment prices, particularly in highly urbanized areas like Helsinki and EspooKauniainen, where higher liquidity and greater reliance on debt instruments amplify the effects of interest rate changes. The significant impact of lagged variables highlighted the inherent sluggishness of the real estate market in reacting to economic changes and the momentum-driven nature of the Finnish housing market, with past price appreciation emerging as a dominant predictor of housing price movements. The study also revealed city-level variations in market responsiveness. Smaller cities like Turku and Oulu displayed a more gradual influence from Euribor interest rates and other economic control variables, indicating that local economic conditions may play a more substantial role in influencing housing demand in these regions. This contrast underscores the complex nature of the Finnish housing market, where urban centres are predominantly shaped by macroeconomic factors and speculation, while smaller cities are more sensitive to localized economic growth and trends. While the study provides meaningful insights while contributing to limited existing literature, it acknowledges its limitations such as the exclusion of certain variables like building permits, regional policy measures, and other localized factors, which limit the generalisation value of the analysis. Future research could expand by incorporating a broader range of variables to provide a more comprehensive understanding of housing market dynamics. In conclusion, this study reaffirms the critical role of Euribor interest rates in influencing Finnish apartment prices and underscores the importance of incorporating lagged variables and the momentum effects in Finnish real estate price modelling.Tämä tutkielma tutki Euribor-korkojen ja suomalaisten kerrostaloasuntojen hintojen välistä suhdetta Suomen kuudessa suurimmassa kaupungissa: Helsingissä, Espoo-Kauniaisissa, Vantaalla, Tampereella, Turussa ja Oulussa. Käyttäen lineaarisia regressiomalleja ja kontrolloiden valittuja muuttujia, kuten BKT:n kasvua, inflaatiota ja aiempaa asuntojen hintojen nousua, tutkimuksen tavoitteena oli selvittää, voisivatko korot toimia ennustustyökaluna Suomen kerrostaloasuntojen hintakehityksessä. Tulokset vahvistivat, että korot ovat merkittävä tekijä asuntohintojen muodostuksessa, erityisesti suurimmilla metropolialueilla kuten Helsingissä ja Espoo-Kauniaisissa, missä korkeampi likviditeetti ja suurempi riippuvuus velkainstrumenteista voimistavat korkomuutosten vaikutuksia. Viivästettyjen muuttujien merkittävä vaikutus korosti kiinteistömarkkinoiden luontaista hitautta reagoida nopeasti taloudellisiin muutoksiin. Tutkimuksen regressiomalleissa aiempi hintojen nousu nousikin myös yhdeksi hallitsevaksi asuntomarkkinoiden hintaliikkeiden ennustajaksi. Tutkimus paljasti myös kaupunkikohtaisia eroja markkinoiden reagoinnissa.Pienemmät kaupungit kuten Turku ja Oulu osoittivat Euribor-korkojen ja muiden taloudellisten kontrollimuuttujien hitaampaa ja heikompaa vaikutusta, mikä viittaisi siihen, että paikallisilla taloudellisilla olosuhteilla on potentiaalisesti merkittävämpi rooli asuntojen kysynnän muokkaamisessa näillä alueilla. Tämä eroavaisuus korostaa Suomen asuntomarkkinoiden monimutkaista luonnetta, jossa kaupunkikeskuksia muovaavat pääasiassa makrotaloudelliset tekijät ja spekulaatio, kun taas pienemmät kaupungit ovat herkempiä paikalliselle talouskasvulle ja -trendeille. Toisaalta tutkimuksen tietyt rajoitteet voivat heikentää sen generalisointia muiden alueiden asuntomarkkinoille Suomessa. Tiettyjen muuttujien, kuten rakennuslupien, alueellisten taloustoimien ja muiden paikallisten tekijöiden poissulkemisen, rajoittaa analyysin laajuutta. Tulevaisuuden tutkimus voisi laajentaa tätä sisällyttämällä laajemman joukon muuttujia tarjotakseen kokonaisvaltaisemman ymmärryksen suomalaisen kerrostaloasuntomarkkinoiden dynamiikasta. Tämä tutkimus vahvistaa Euribor-korkojen keskeisen roolin Suomen asuntohintojen määräytymisessä ja korostaa viiveellisten muuttujien sekä markkinan reagointihitauden huomioimisen tärkeyttä kiinteistöhintojen mallintamisessa.Description
Thesis advisor
Kokkonen, JoniKeywords
Euribor, korot, kerrostaloasuntojen hinnat, kiinteistömarkkina, regressionanalyysi